特种基金指什么？
“特种”是相对而言的。对于公募基金来说，所有的投资方向都是“特”点，对于私慕基金来说，所有不符合客户特定需求的内容都叫“特”点——其实也就是个性化定制的意思。 但是如果一定要回答这个问题的话，我会说，相对于股票和债券的传统的基本无风险资产，贵金属、原油等大宗商品，以及外币等货币资产，均属于特殊风险资产。
因为这些标的本身波动大，或者流动性差（外汇除外），或者信息透明度低，或者监管不力，因此引入相应的风险管理手段是其正确而必要的选择。 当然，作为专业投资管理行业，按行业划分的话，我们通常将金融衍生品、外汇、信用风险等归类到另外一个领域，称为“结构化产品”或“期权类”。
但是无论怎样分类，基于上述前提条件，我认为上述各类资产都属于特种资产的范畴（虽然有些是交叉的）。 那么回归问题，所谓“特种基金”也就是说这种基金是以投资上述这些特殊资产为标的。
目前市场上这类基金比较少见，主要因为监管机构对这类基金的发行审核比较严格。当然，即使审批通过了，在实操中仍然会存在很多困难，原因在于这些特殊资产的交易结构往往很复杂，而且由于信息披露的限制，基金管理人很难真正彻底了解交易对手的风险状况；由于这类资产的交易方式大多不是市价方式，公允价值如何确定也是一个难题。