现在适合投资哪个基金？
首先，从长期来看，基金的收益率要跑赢同期平均收益是大概率事件（除非你恰好买在了市场顶部和底部，或者市场整体回报为负值）；第二，公募基金在风控方面有非常严苛的要求，能够穿越牛熊、实现长期稳健增长的概率也是很大的。 对于普通投资者来说，投资基金还是不错的选择。 但是，如果单从收益率的角度来说的话，可能就不那么容易回答了——毕竟我们很难预测短期波动，择时总是很难的。
不过可以换个思路，既然想要追求高收益，那为什么非要基金呢？通过股票组合也可以达到相似的目标。 当然，我这里说的基金并不是严格意义上的基金，而是指通过主动选股来获取超额收益的基金经理人（其实很多基金经理都会控制回撤）。
所以，如果要寻找高收益，我们大可以从主动管理的基金经理人中去寻找（至于怎么筛选基金经理，我以后专门写一篇文章介绍吧）。 以偏股混合型基金指数为例，其过去10年的年化收益率为14.35%，低于沪深300的26.29%，但高于中证500的10.22%。说明虽然这只基金没有跑输大盘，但是相对中小创来说还是有比较明显的超额收益的。 如果再深入一点，我们可以把偏股混合型基金指数拆解成小市值、价值、动量和风格等因子表现，通过回归分析，找出每人的超额收益来源。
以中低风险偏好投资者为例，如果我们按照风险平价的原则构建组合，并尽可能地将每一元资金分配给业绩最好的管理人，那么最终的结果会是怎样呢？ 以周思睿管理的时间段（2017/4/1至2018/11/2）为例，他管理的华安策略优选A累计净值增长了129%，同类排名8/178，超过上证综指128%的涨幅，跑赢同类产品的占比为7.09%。而其管理的另一只产品华安智远精选A累计净值增长率仅少了0.02%，但前者的回撤却明显大于后者。 为什么同一只基金会有如此之大的风格差异呢？ 这主要是由于周思睿的不同任期造成的。作为新基金，其在成立初期往往采取稳妥的资产配置策略，力求稳定，而在不断调整之后，会逐渐呈现风格。也就是说，前期跟投该基金的投资者恐怕难以享受其风格带来的溢价。