中国股市多久机构化？
A股现在处于一个什么阶段呢，我个人的判断是，当前以及未来一段时期内，A股的定价权掌握在散户手中。 为什么这么说？ 因为机构已经严重失血了！ 这几年持续不断的IPO，加上监管层为了减轻上市公司的负担，允许盈余公积金转增股本而不发放红利。这直接导致机构手中的筹码越来越少，甚至很多机构投资者已经没有足够的资金去进行正常的交易了（通过增厚利润分配的方式给股东分红是A股目前最大的陋习） 同时，由于A股缺乏做空机制，机构无法有效地对冲风险，即使手中已经没有多少筹码，仍然只能被动持股，或主动减仓降低风险。 而个人投资者则毫无顾虑，随时进场，随时离场。今天追高买入，明天就可能割肉卖出。而且因为是个人投资，无需考虑长期持有。因为短期进出的交易成本相差并不大。因此个人投资者对于股价的波动更加不敏感，不会像机构那样，对于下跌非常恐惧。 所以，在缺少机构筹码的前提下，只有源源不断的个人投资者的入场，才能维持住当前的股价。也就是说，在目前的背景下，个人投资者决定股价的涨跌。而机构，只能在股价涨上去了之后，才有一点盈利的希望。
所以，从个人和机构的筹码对比可以看出，当前A股还是个人投资者的市场。而个人投资者的投机行为必然导致股价的大起大落。如果长期这样下去，A股的市场化变革是无法实现的。这实际上是违背了金融市场的本质。 一方面要引进更多的机构投资者，另一方面要让现有的机构敢于出手。否则的话，A股只会被越套越多。估值水平只会越来越高。