医药基金哪个好？
首先，我们投资医药主题的基金，要看重两个方向：一是该基金的运作是否高效（主要考量渠道管理和风险控制表现）；二是该基金是否重仓了具备长期投资价值的优质标的。 对于基金而言，前文所述的渠道管理能力、风险把控能力，本质上反映的是基金公司整体的投资管理实力，我们投资该基金就相当于买该公司的股票，所以公司整体的经营状况是我们需要重点关注的。 至于是否重仓了具备长期投资价值的优质标的，我们可以通过看基金的前十大重仓股来分析。但是这里有个问题，因为不同的基金经理有各自的风格，而且市场行情也是不断变化的，因此很难直接通过比较当前的重仓股来判断优劣。对此我的做法是观察半年或一年之前的历史持仓情况。若在过去一段时间内，该基金始终保持着对少数几个标的的集中持股，并且这些个股有着良好的基本面支撑，那么就可以基本确定该基金具备精选标的的能力。当然，最好的方式还是选取过去数年内都保持较高仓位且选股稳定的基金。
基于上述原则，经过筛选我最终选择了易方达医疗保健行业（004891.OF）和信达澳银精华（005606.OF）两只基金作为例子进行说明。 易方达医疗保健行业是周应波管理的，周应波是易方达基金非常优秀的一批基金经理之一。在2013年7月至2015年6月之间，周应波曾担任易方达信息产业基金的基金经理，而该基金是一只非常优秀的科技基金，期间净值增长率达到365%，远超同期沪深300指数116%的涨幅。
周应波目前的管理规模达到280亿，而他所掌管的多只基金都有着不错的业绩表现。从他的任职时间最长的易方达新回报来看，任期内(16/17年度)年化收益率为23.33%，最大回撤-8.87%，相当出色。 从前十大重仓股情况来看，易方达医疗保健行业始终围绕着医疗器械、药品零售、生物制药等医药主题进行布局。
对于医药板块来说，由于医药企业研发投入大、周期长，因此具有较强周期的特征，而周应波过往在科技行业的投资经验或对医药行业有一定的理解。另外值得注意的是，虽然今年来白酒板块表现不俗，但周应波并没有增持白酒，反而降低了食品饮料的配置。 我选择的另一只基金是信达澳银精华，基金经理为冯明远。可能很多朋友会比较陌生，冯明远是一名年轻的管理者，目前在管产品只有三只，分别为信达澳银精华、信达澳银新能源和信达澳银先进制造。
从信达澳银精华的前十大重仓股可以看到，该基金对生物医药、半导体、电子元器件等行业进行了重点布局。其中对生物医药的持仓基本上维持稳定，而对半导体、电子元器件等行业则是大幅加仓。 这可能与冯明远的投资风格有关。有机构评价冯明远“擅长通过挖掘被市场低估的企业价值来实现资产增值”。从信达澳银精华过去的业绩来看，或许可以侧面印证这个特点——截至2020年12月31日，信达澳银精华年内收益率达到94.99%，远高于同类平均水平的59.40%。