证券投资逆差的原因？
谢邀！ 原因不复杂，还是供求关系决定价格这一简单原理在起作用 中国目前拥有近1.5亿股民（数据来源于国家统计局网站），这是股票市场最基本也是最活跃的供求主体。这1.5亿的股民要想实现资产最大化，最优的选择就是长期持有优质企业的股权，也就是上市公司股权。但国内A股市场是一个以机构、基金为主体的市场，个人投资者想要参与进来是很困难的；另一方面，A股的上市公司整体质量不高也是现实情况。个人投资者的最优选择其实是海外上市的中美交易所上市公司。 但是问题又来了，要想买海外上市的公司股票，就需要先换成美国账户下的货币，然后再购买。然而，我国对外金融投资实行的是额度管理制度，每个行业、企业都有额度限制（国家外汇管理局官网可以查询）。
比如2017年6月公布的《2017年度中国境内居民境外投资额度管理指引》显示，单一家上市公司融资额度不超过3亿美元，且不高于上市公司总股份的10%。也就是说，即使是中国境内最富裕的10%的人（按家庭计的家庭总资产平均值高达894万元，最高值为4705万元）也无法购买到任何一家公司超过10%的股份（因为即便是最富有的10%的家庭，平均每家持有的金融资产也只有159万元，连购买一家公司10%的股份都做不到）。 这也就意味着，即便是有海外资产配置需求的中国高净值人群也买不了任何公司的“多”（10%以上的股份），自然没法通过并购等方式获得想要的企业。而如果想买少量的股份（如1%~3%），又会出现成本过高的问题——因为涉及汇率等问题，费用可能比直接在国内A股市场购买还要高。
所以，从供给角度看，中美交易所在资本项下开放后，并没有出现大量优质的公司股权供应给个人投资者。而从需求角度看，随着中国经济结构转型，产业资本升级换代，确实有一些企业对外的股权投资需求，但这类项目一般规模都比较大而且需要政府主导。
一方面是中国高净值人士无法参与海外市场的正常融资，另一方面是优质企业有对外投资的意愿和需求。两厢结合，就形成当前的这种怪诞的现实：中国作为全球出口第一大国，经常项目顺差和贸易盈余最大国，却存在巨大的国际投资逆差。