美国国债利率變化原因？
因为美国是信用国债，发行国债是为了满足财政支出需要（比如这次疫情）而非为了融资，因此对市场的影响相对其他国债发行机制不同。 因为不是抵押债券，所以理论上讲，美联储每次量化宽松，都会导致国债价格上升，收益率降低。当然事实上比这个要复杂一些。 这里要提一下M1，M2这些货币供应量。一般来说，广义货币M2的增速要大于国债发行量，因此市场流动性的增加实际上是有一定的基础货币作为背书的。同时由于美国实行的是零利率政策，市场上对于利率的看法主要是对流动性最宽松的预期，因此国债收益率下降，也就是所谓的“负利率”现象也就成了必然。 当然，如果像这次疫情期间这样巨量的资金投放，且持续时间如此之久，是不太正常的。一般情况下，货币政策都是有其自身限度的。过多的流动性释放并不是一件好事，它会造成资产价格泡沫（包括股票和房地产），从而危害经济的稳定。这也是为什么虽然量化宽松一直不断，但美国股市仍然有所起伏的原因所在。
另一方面，美国的财政刺激计划也直接导致了国债数量的暴增。随着疫情的持续，这个数字还在不断的扩大。据媒体统计，到5月份美债规模已经接近29万亿，到6月底接近30万亿，而到7月底，美国国债已经达到31.2万亿美元，创下历史新高。 这么多的债务，如何偿还呢？根据美国宪法，联邦政府每年收入的一半要用来支付国债利息。4%左右的国债收益已经非常低了（相当于把借的钱白送给别人用，连利息都省下来了），而且随着通胀等因素，这笔钱还会越来越多。除了偿还本金和利息外，美联储购买的美债都要被抵消掉，也就是说会稀释股东权益。另外政府还可以发新债还旧债，在量上暂时性的掩盖问题。但随着利率的进一步下滑，后边的还款成本只会越来越高。