资产泡沫是什么？
通俗地讲，就是在价格严重背离其实际价值的情况下，人们出于对持续上涨的预期而追逐它，甚至把该品作为投机工具，导致其价格愈升愈高。
从金融学基本原理的角度讲，任何资产的价格都是对其未来带来的收益的预期的资本化，具体说，是对其未来产生的收益按适当的收益率折现后得到的现值。如果实际的价格超出这个现值很多，且人们对该资产的价格的持续上涨有较为强烈的预期，就有可能产生该资产的泡沫。
泡沫是一种经济运行中的非理性状态，是繁荣的非理性极端，表现为价值虚假繁荣、市场价格扭曲、投机盛行，通常被认为是经济危机或衰退的前兆。如果用经济学中“有效市场假说”解释，泡沫现象反映了市场价格对信息反应的过度。在宏观经济或者微观经济的某些阶段，某些事件在传媒的报道下影响到投资者的判断，投资者根据这些“信息”在资本市场进行大量高频交易，于是某些资产价格出现超常规偏离价值的趋势。在偏离价值的趋势中，投资者的从众心理起到了助推作用，随着价格偏离价值的趋势不断加强，投资群体中的从众心理越来越根深蒂固，越来越多的投资者加入到这种交易中，最后导致市场形成投机横行的态势，这时可以说市场中出现了泡沫。
泡沫是不能长久存在的，用经济学术语讲，市场价格要回归到价值的轨道上来。泡沫最终将以崩盘收场，崩盘将导致在炒作这种投机行为中形成的财富急剧消失，导致在这种投机行为中注入资金的持有者遭受重创，这些财富的消失和重创对经济的负面影响会通过财富效应传递到经济的各个部门，于是最终导致经济衰退。
理论上可以对价值进行准确的计量，因此可以对资产的价值和资产的价格偏离的程度做出准确判断。实际情况是，对很多资产的定价是相当困难的。这首先是因为价值本身就是一个相对模糊的概念，可以理解为成本价值，也可以理解为经济价值（即经济收益的资本化）。其次，价值计量的准确度在很大程度上取决于对影响价格的其他变量选择和对这些变量取值的把握。对理论计量中这些变量的取值，如果从市场中观测，会发现它们是在较大范围内变动着。此外，对有些资产比如房地产等存在区域性产品市场且这些产品市场之间并未达到完全竞争状态的情况，即使在理论上找到了准确计量的区域，实际的计量也面临相当的困难。
目前对股市是否存在泡沫的分析，主要着眼于大盘指数和市场平均市盈率两项指标。应该讲，这两项指标具有相当的可比性，但它们更多地是从观测市场整体的状况着手的，无法判断市场的哪些部分存在泡沫，或哪些股票存在泡沫。如果从微观分析着手，针对单个股票考虑其是否形成泡沫，通常可以用理论价格和实际价格的偏离程度分析，或者借鉴巴菲特提出的“护城河”思想，也可以用实际市盈率和理论市盈率的偏离程度分析。