有没有持有中国国债？
作为全球唯一GDP正增长的大国，作为世界工厂、基建狂魔和外汇储备大国，我们发行了不少国家债券以用于基础建设，资金投入高达6000亿美元（4万亿人民币），规模甚至超过了日本和德国两国政府发行的债一起都要多——当然，这主要是疫情造成的特殊时机。 这些债怎么处置呢？主要都是央行在买，大家放在家里也是放着，不如让专业的人做专业的事，就由他们帮着出手吧！于是，最近几个月我国央行不断增持黄金、减持美债，同时回购了5107亿的人民币，这些动作都被市场解读为“去美元化”的信号。
但事实真的如此吗？ 实际上，我国政府的投资选择一直以安全为本，至于收益性则排在第二位。既然这样，为什么要抛售美债而增持黄金呢？其实这就是一个悖论。 因为如果为了追求收益性而将手中的货币投放到海外资产中，那就会面临本币升值的压力；而如果为了规避本币升值的过快，又不得不牺牲收益性。这是个死循环。 但如果是出于安全的考虑，那就不存在这个悖论。比如对国内经济恢复的信心、对美国政策的不稳定性等等，这些都是我们卖出美国债，买入黄金的原因。只不过这种决策更倾向于战略层面，而不是投机。因为如果从战略角度看，美债仍然是最优的投资选择之一，只是目前我们出于其他方面的考虑而暂时作出的其他选择罢了。
所以，我们确实在去美元化，但我们不是为了去美元化而去美元化的——就像别人骂你你也骂回去那样，是很没品的事情…… 而且需要说明的是，我们不承认美联储的无限量QE，也不接受将美国债务置换成欧洲或者日本的债权——毕竟我们手上这么多筹码，总不能全都砸在手里当垃圾吧？