私募股权基金会赔光吗？
首先明确一点，任何金融产品都不可能保证本金安全。 其次说一下我的观点。 在中国境内目前阶段，想找一家“保本”的私募基金确实不容易。 但并不意味着没有。 我认识一些基金公司，他们和地方政府有合作，以政府信用作为保障（虽然不是法律意义上的“担保”），承诺亏损有限，最高不超过5000万元。不过这样的基金规模都不大。
国内目前的融资环境还是比较宽松的，所以创业公司在选择和设计基金结构的时候还是有很大的空间。 我认识的一些客户，他们通过安排基金的收益分配方式和投资比例，最终让基金实现了“保本”甚至“保底”的目的。
当然，要做到这一点，前提条件是基金管理人(FA)能够找到愿意提供“兜底”的LP。 对一部分VC/PE机构来说，这是很容易操作的事情，对于部分有政府背景的VC/PE机构甚至是规定动作——他们需要完成从“政府出资”到“政府退出”的过程，而“政府兜底”恰恰满足了这一要求。
但对另一部分VC/PE机构来说，就需要动点脑筋了。怎么在不为基金本身增加太多风险的前提下，为所投企业增厚收益呢？有些机构想了两种办法：要么提高管理费收入，要么提前变现退伙。前者虽然增加了管理公司的收入，但相当于将基金的管理费用提前收取了；后者虽然减少了管理费用，但也减少了基金的预期收益。如何权衡二者之间的利益，是个技术活儿。