什么是转融通互保基金?

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“转融通”是证券公司客户融资融券业务的俗称,它是由证券公司发起并参与实施,利用资金和股票的自有或部分自有资金进行担保、借入交易模式;其本质是一种信用交易行为——投资者以自己的信用加入交易,并按约定期限偿还借款本金和利息。 其中,券商作为金融企业,一方面可为投资者提供理财服务(如为个人投资者进行资产配置,实现财富增长),另一方面也可通过投资业务获取投资收益,提高经营效益。而“互保基金”则是由券商委托具备一定规模的证券投资基金管理机构进行运作,旨在满足客户投资需求的同时,拓展证券公司的中间业务,增加营收。

目前,我国A股市场实行的是以散户为主力军的交易制度,这种交易制度的弊端就在于易受非理性情绪的影响,出现大幅波动,进而影响到正常的交易。在这种环境下,市场需要一个“冷静期”来修正偏差,而转融通机制就给予了这种修正可能性。

有专家认为,开展转融通业务有利于完善证券市场的功能,促进股价波动的平稳性,也有助于证券业竞争格局的变化以及行业利润结构的调整。 值得注意的是,在2019年5月30日,中国证券登记结算有限公司发布了《中国证券登记结算有限责任公司修订及其实施细则的公告》,对《转融通规则》进行了相应的修订。

此次规则修订后,证券公司开展转融通业务将更为便利:取消单笔交易不得低于50万股的限制;取消每日买入不得超过卖出金额的1/5的限制等等。 在此次规则修订之前,根据原《转融通规则》,证券公司对客户融资的最高限额为一亿元,同时规定单户融资的最少金额不得少于50万元,每个交易日的最高融资限额为一个账户不超过2亿元,两个或者两个以上客户之间单笔融资的交易不存在比例限制。 与此同时,《转融通规则》中还明确,证券公司为客户融资时,每笔资金的成交价格,应当取前收盘价的上下30%之间;为客户融券时,每笔证券的来源应当符合有关规定,且每一交易的最低数量必须是100股(一手)。

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